La economía argentina atraviesa una paradoja llamativa: aunque se proponían señales de apertura y atracción de divisas, el balance de la Inversión Extranjera Directa (IED) se mantiene en terreno negativo. Los incentivos macroeconómicos, incluida la denominada estabilidad y el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), no han bastado para atraer capitales foráneos de forma sostenida. En cambio, se observa una retirada de grandes multinacionales de sectores como banca, telecomunicaciones y consumo masivo, cuyo volumen de operaciones está siendo absorbido con rapidez por grandes grupos locales a través de un intenso proceso de fusiones y adquisiciones.

El contexto macroeconómico argentino, marcado por cepos cambiarios, alta inflación y cambios en las estrategias globales de las casas matrices, empuja a muchas filiales a reducir su exposición o a retirarse por completo del país. En años previos, durante gobiernos peronistas, la IED mostró signos positivos; hoy, bajo la gestión de Milei, la dinámica inversora se ha torcido hacia déficit. Esa inversión neta externa, de acuerdo con el Banco Central, registra -1.878 millones de dólares entre 2024 y agosto de 2026, con un inicio de mandato prácticamente sin ingresos y balances negativos tanto en 2025 como en los primeros ocho meses de 2026.

Investigadores de FLACSO, Pablo Manzanelli y Valentina Castro, señalan que los egresos superan a los ingresos de capital extranjero, ratificando la tendencia descrita. El fenómeno de fusiones y adquisiciones se concentra principalmente en industria y consumo masivo, sectores golpeados por la caída de la demanda interna, la apertura comercial y la apreciación cambiaria. En contraste, la producción minera metalífera y de hidrocarburos se mantiene como excepción, impulsada por proyectos dentro del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI).

Además, los grupos locales aprovecharon la privatización de activos y desprendimientos de YPF para ampliar su dominio. En el análisis, los autores identifican 21 adquisiciones privadas realizadas por grupos locales, señalando una notable reconfiguración del panorama de propiedad y control de activos en la economía. En suma, mientras la inversión extranjera huye o se retrae, la matriz productiva observa una consolidación de actores locales que asumen el control a través de operaciones de compra y absorción de filiales y activos.