Octubre registró un incremento de precios de 2,2%, cifra que no logró sostener la tendencia a la baja y dejó señales de resistencia a una caída más pronunciada. En contrapartida, el IPC núcleo cayó 1,5%, el menor registro del año, lo que alimenta la expectativa de un noviembre más tranquilo en términos de precios.

El incremento observado se atribuye principalmente a dos factores: subas estacionales, especialmente en frutas y verduras, y ajustes en tarifas y precios regulados como combustibles, que se concentraron hacia fines de septiembre y repercutieron en octubre. El resto de los rubros mostró avances más moderados, permitiendo una lectura más suave fuera de las partidas estacionales.

Respecto al desempeño de la era gobernante, el 1,5% del IPC núcleo figura como la cifra más baja desde mayo de 2025, referencia citada para señalar el piso alcanzado en esa etapa. De cara al año siguiente, persiste el interrogante sobre si la inflación podrá mantenerse por debajo del 2%.

En el plano cambiario, el Gobierno mantiene la estrategia de sostener al dólar como ancla antiinflacionaria por excelencia. El equipo económico celebra que el incremento del riesgo país no haya derramado al mercado cambiario, subrayando que, frente a escenarios que en otros momentos habrían generado pérdidas en los bonos, hoy hay un cambio estructural que amortigua el impacto.

Dentro de este marco, señalan que la caída de los bonos y el alza del riesgo país —que llegó a rozar los 940 puntos básicos para luego retroceder— no se tradujeron en movimientos significativos del tipo de cambio, con una variación de apenas alrededor del 1% a inicios de noviembre.

Como contraste regional, el peso argentino enfrentó las oscilaciones del mercado vecino. El real brasileño mostró un repunte hasta 5,65 por cada real, tras haber tocado un piso por debajo de 5 antes del balotaje. La victoria de Lula Da Silva en la segunda vuelta desencadenó caídas en la Bolsa de São Paulo y un salto cambiario, aunque no afectó de forma notable al dólar en Argentina.

Para el equipo económico, estas dinámicas se leen como una prueba de la fortaleza del peso en contextos adversos y fortalecen la expectativa de avanzar en el proceso previo a las elecciones. En un entorno de alta incertidumbre, la prioridad es asegurar una oferta de divisas suficiente para enfrentar la mayor presión dolarizadora que, según las proyecciones, podría repetirse como ocurrió en 2025, cuando fue necesaria la intervención del Tesoro estadounidense para contenerla.