En los días recientes, el mercado observó movimientos que sugieren una intervención del Gobierno en bonos en pesos. Según la consultora 1816, el Tesoro habría llevado a cabo compras de bonos duales y de títulos ajustados por CER con vencimientos largos, por un total cercano a los 2 billones de pesos.

Las interpretaciones entre analistas variaron: algunos lo leyeron como una signal de que el equipo económico busca frenar la suba de las tasas exigidas por los inversores para bonos de plazo largo en moneda local; otros lo consideraron una intervención puntual. Lo que concentró la atención fue el posible efecto sobre las tasas de interés, el dólar y la coherencia de la política monetaria.

No hubo un anuncio formal, pero 1816 señaló que la combinación de precios y montos negociados permitió identificar una operación de mercado abierto, es decir, una compra de títulos públicos en el mercado secundario. Para la firma, el objetivo habría sido fijar un techo de TAMAR —la tasa mayorista de referencia— más 10 puntos porcentuales de TNA para bonos de mayor plazo.

Los bonos duales, que pagan en función del comportamiento de la tasa de interés o de la inflación, continuaron con presión durante la semana. Antes de las operaciones de gran volumen, estos títulos con vencimientos en 2029 y 2030 llegaron a cotizar rendimientos por encima de TAMAR más 11% de TNA.

Para 1816, ese comportamiento sugeriría una intención concreta respecto de los rendimientos. Los montos negociados ubicaron la referencia en TAMAR + 10,0% TNA. La consultora añadió que en los próximos días podría aclararse si la operación correspondió al Tesoro o al Banco Central (BCRA).

El volumen fue uno de los indicios clave para hablar de intervención oficial. Según 1816, los bonos duales con vencimientos en 2029 y 2030 movieron $1,9 billones en operaciones de BYMA PPT T+1, el segmento con liquidación a un día.

Ese nivel de actividad resultó inusual frente a ruedas previas, ya que, en las tres jornadas anteriores, el promedio diario operado en esos mismos bonos había sido inferior a $0,1 billones. La operadoría de ese miércoles superó ampliamente lo habitual.

Las compras no se limitaron a los duales de plazos más largos. 1816 identificó también un incremento de volúmenes en los CER ajustados TZX28 y TZXS8, lo que llevó a estimar que la intervención oficial podría haber alcanzado cerca de $2 billones.

Para la consultora, la combinación entre el monto y los precios pagados reforzaría la hipótesis de una operación de mercado abierto, orientada a contener la suba de las tasas exigidas por los inversores para sostener bonos en pesos a largo plazo. Las compras se habrían concentrado en títulos con vencimientos extendidos.

Aún no hubo confirmación oficial por parte del Tesoro ni del BCRA.