Oracle comunicó ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) la activación de dos colocaciones por un total de USD 20.000 millones: USD 10.000 millones en acciones y otros USD 10.000 millones en bonos. El objetivo declarado es financiar su crecimiento en inteligencia artificial. En la jornada, las acciones de la compañía retrocedieron hasta un 8,8%, de acuerdo con CNBC.

La firma indicó que los recursos se destinarán a fines corporativos generales, incluidos proyectos de infraestructura, pago de deudas, adquisiciones, distribución de dividendos y represas de acciones. En el momento de la presentación, ninguna de las dos emisiones tenía precio fijado.

En cuanto a la emisión de bonos, Oracle detalló que contará con seis tramos con vencimientos entre 2029 y 2046: uno de tasa variable y cinco de tasa fija. Reuters señaló que aún no estaban definidos ni las tasas, ni los precios ni la cantidad exacta de acciones a colocar.

El mercado recibió la noticia sin sorpresas. El 28 de octubre, la empresa había adelantado que limitaría su financiamiento adicional en mercados a USD 20.000 millones hasta el año fiscal 2030, repartidos en partes iguales entre capital y deuda, excluyendo préstamos para refinanciar obligaciones existentes.

“Parece exactamente lo que anticipaban”, afirmó Rob Oliver, analista de Baird, a CNBC. Añadió que no entiende por qué la reacción del mercado fue tan pronunciada.

Al 31 de agosto, Oracle reportaba USD 125.340 millones en préstamos y notas por pagar, frente a ingresos de USD 67.360 millones en el año fiscal 2026, según Reuters. CNBC agregó que la mayor parte de esa deuda corresponde a bonos corporativos.

La agencia S&P había rebajado en julio la nota de Oracle a BBB-, un peldaño por encima de la categoría de alto riesgo. La acción acumula una caída de 33% en 2026 y de 50% en los últimos 12 meses.

En el mercado de deuda se percibe la desconfianza: el bono corporativo de Oracle con cupón de 4,95% y vencimiento en 2031 rinde 7,276%. El CDS a cinco años se sitúa en 292 puntos, 265% más que hace un año. Gavan Nolan, de S&P Global Market Intelligence, comparó ese nivel con lo que se ve en un bono junk de alto rendimiento.

Reuters subrayó que los inversores se enfocan en el gasto de IA de Oracle porque la compañía tiene ingresos de nube menores frente a rivales como Microsoft y Amazon y está expuesta notablemente a OpenAI, creadora de ChatGPT, que todavía no es rentable.

Se estima que el gasto en IA alcanzará su pico en los años fiscales 2027 y 2028. Se esperan ingresos por más de USD 225.000 millones en el año fiscal 2030 y un flujo de caja libre positivo en la segunda mitad del año fiscal 2028. Para reducir la demanda de caja, Oracle contempla financiamiento a través de proveedores, equipo aportado por clientes y pagos anticipados.

Karl Keirstead, de UBS, catalogó el tope de USD 20.000 millones como “un gran alivio” frente a las preocupaciones sobre los mercados de deuda. Oracle, por su parte, reiteró su estrategia de financiamiento para sostener su expansión.